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本报记者安勇龙
4月29日,中国移动有限公司(简称中国移动)宣布与我国台湾远传电信股份有限公司(简称远传电信)签署股份认购协议及战略合作协议。根据该协议,中国移动将认购远传电信以私募方式发行的约4.44亿股新股,占新股发行后远传电信总股数的12%,总交易金额约为36亿元,该交易目前尚待相关审批。
与2007年1月中国移动以2.84亿美元收购巴基斯坦移动运营商———巴科泰尔有限公司(Paktel)88.86%的股份和2005年10月中国移动以33.84亿港元收购我国香港华润万众电话有限公司相比,中国移动此次认购远传电信的股份并不谋求控股地位。随着运营商的国际化程度日益提高,中国移动选择在全球电信资产缩水的情况下进行资本扩张不失为一个好时机。而在资本投资收益之外,此次认购还将给中国移动带来一定的连带效应。
中国移动扩张手段发生变化
在认购远传电信12%的股份之前,全资收购基本上是中国移动在基础电信领域进行资本扩张的唯一做法,无论是成功收购我国香港华润万众和巴基斯坦巴科泰尔,还是那些没有能够成功收购的案例,中国移动一直采取全资收购的方式。此次以认购方式参股远传电信显示出中国移动在扩张手段上的变化。
对此,电信情报分析专家付亮在接受《中国电子报》记者采访时说:“电信市场上能够以合理的价格进行全资收购而又能得到当地主管部门许可的收购目标太少了,如果有的话,更擅长资本运作的和黄、沃达丰等运营商不会给中国移动留下太多机会。”
在进行全资收购较为困难的情况下,受制于国内电信市场增长放缓的局面,中国移动的“走出去”战略出现了新的形式:一是在欧洲、美洲建立更多的营业网点。二是建立全球性的研发网络,降低研发成本并吸纳全球人才资源。今年1月5日,中国移动在硅谷建立了在美国的第一家研发中心。在研发中心成立仪式上,中国移动通信研究院院长黄晓庆表示,公司把创新当作未来发展的重要方向,到美国设立研发中心不是简单的吸引人才,而是要学习创新文化,建立创新的桥梁,联合创新的力量。人才是创新的最重要因素,硅谷是世界上最著名的和最大的创新基地,中国移动在这里可以直接接触到世界上最新的科技。建立研发中心等于是建立“直通车”,可以引导公司进行创新。三是与产业链上下游企业加强合作。例如,2006年8月,中国移动宣布收购凤凰卫视19.9%的股份,这一举动可被视为其向内容领域延伸的举措之一。四是基于自身的强劲现金流,抓住国际金融危机带来的标的价格下降的有利时机,伺机参股投资海外运营商。
“认购远传电信股份是中国移动进行资本扩张的一个正常环节,获得投资收益是其重要的目的之一,而政治上的考虑则在其次。”安永(中国)企业咨询有限公司全球电信中心高级经理陆海向《中国电子报》记者表示。
继续施行稳健扩张策略
在宣布认购远传电信12%股份之后,资本市场反应表现迥异。远传电信股票在4月30日涨停,而中国移动港股股价只是小幅上升。各大投行和评级机构基本上都维持了对中国移动股票的评级。就连在本次交易中出任中国移动财务顾问的高盛公司也认为此次交易对中国移动影响不大。“36亿元的金额相比中国移动4000多亿元的年收入和1000多亿元的净利润微不足道,因此,资本市场对此项交易较为平静的反应非常正常。这是中国移动进行资本扩张的正常一步。”中国移动新闻处李军向《中国电子报》记者表示。
不论是收购巴科泰尔、华润万众还是此次参股远传电信,交易金额都相当有限。“这符合中国移动资本扩张的一贯思路。”iSuppli分析师孔晓明在接受《中国电子报》记者采访时说,“中国移动充分考虑到资本扩张面临的文化、管理、融合等方面的困难,因而采用多看多思考的方式谨慎投资。我认为,短期内这一策略不会改变。”
3G数据和增值业务成合作切入点
根据协议,交易完成后,双方将在采购、漫游、数据与增值业务、网络与技术等多方面展开合作。中国移动董事长兼首席执行官王建宙说:“中国移动和远传电信在各自的市场中积累了大量的成功运营经验和技术成果,在业务合作领域中存在较强的互补性。”
随着海峡两岸交往的日益增进,本次交易将有助于中国移动在我国实现业务延伸,为移动用户提供更广泛的服务。台湾在3G技术的应用和数据增值服务等方面均具有相当的领先优势和宝贵经验,同时双方也表示均有兴趣探讨在通信技术标准方面的研发合作。中国移动认为,与远传电信进行战略合作对探索未来移动通信市场的技术发展趋势、积累3G及下一代通信技术标准等相关的先进技术和产品的运营管理经验都将是很好的借鉴。
“虽然双方采用的3G制式不同,但是目前制约中国大陆3G发展的并不是技术本身,而主要是业务和应用。因此,专注于3G网络的远传电信在3G业务和应用方面的优势正是中国移动所需要的。”陆海分析说,“海峡两岸由于地缘关系带来的优势为3G数据和增值业务的移植提供了天然的便利。同时,在客户资源特别是优质政企资源的共享上,双方会有一定的便利。”
付亮认为,双方合资在大陆成立一家增值服务公司的难度小于认购远传电信股份被台湾当局批准的难度。但是,后续双方以何种形式进行合作还不得而知。
漫游费的下降在此次合作之后非常值得期待。北京邮电大学客座教授项立刚认为,随着两岸交流的不断加强,两岸的人员来往密切,这就需要降低资费。在此次合作之后,资费很可能会出现较大程度的降低,这对于两个公司更多地吸引和固定用户具有很大价值。这样的情况下,经常来往海峡两岸的用户,就很容易选择中国移动和远传电信的服务。
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